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10月26日，藏格矿业（000408）发布三季报，前三季度营收和净利润分手为23.24亿元和18.67亿元，同比分手下降44.53%和37.08%。在碳酸锂价钱从高位大跌及钾肥价钱大跌的双重打击下，公司事迹大滑坡，对应刻下市值约460亿元的估值并未低廉，这对处于高质押中的大股东而言，或许不是一件善事。
在主业事迹大幅恶化之时，藏格矿业时常公告本人在钾肥和锂矿方面的进展，但远水难救近火，这些矿要么处于勘测阶段，要么在建工程股东冉冉，短期内险些难以孝顺事迹，且后续还将濒临追加强大成本开支的挑战。
双主业增长遇挫
藏格矿业主商业务相比不详，借助以察尔汗为主的盐湖资源，公司起家业务为钾肥，由子公司藏格钾肥认真；尔后受新动力车快速发展导致的碳酸锂价钱大涨影响，公司于2017年9月建立子公司藏格锂业，挫折碳酸锂行业。
2022年，受俄乌恣意影响，氯化钾及碳酸锂价钱均大涨，藏格矿业营收和净利润分手为81.94亿元和56.55亿元，创下历史新高。其中，藏格钾肥和藏格锂业分手已毕44.53亿元和32.83亿元的净利润，号称暴利。
不外，尔后，两大主业家具价钱均出现较大跳水，碳酸锂价钱从2022年最高的近50万元/吨下降至现在的不到7万元/吨，氯化钾一度飙升至4000元/吨，但2024年于今均处于每吨3000元以下。
这对藏格矿业影响强大。2024年上半年，藏格钾肥营收和净利润分手为11.8亿元、亏本5396万元，藏格锂业营收和净利润分手为6.34亿元和3.88亿元，较2022年的巅峰时刻大幅滑坡。
与公司相邻的盐湖股份（000792），其事迹也出现大跌，前三季度营收和净利润分手为104.48亿元和31.41亿元，同比分手下降33.83%和43.91%。
藏格矿业之是以盈利进展较好，主要归功于参股子公司巨龙铜业投资收益的孝顺。本年以来，由于供给端频出景况，海外铜价飙升，沪铜主力从年头的每吨7万元下方一度在上半年最高飙升至8.9万元，最近回落至7.5万元上方，巨龙铜业利润大涨，公司前三季度共享的投资收益为15.16亿元，较上年同期的9.95亿元高潮超50%。
事实上，扣除投资收益，公司前三季度以钾肥和碳酸锂为主的其他业务举座处于亏本状态。
况且，《财中社》发现，限度2024年6月底，藏格矿业实控东谈主肖永明过甚一致行径东谈主合手有公司5.93亿股，占总股本的37.51%，其中接近94%仍是被质押，炒期货股价的大幅着落是不成承受之重。
囤矿故事
在事迹大幅滑坡的同期，藏格矿业也时常开释在获得锂矿和钾盐矿方面的进展。
2024年10月中旬，藏格矿业公告入股国能矿业39%的工商登记仍是完成。国能矿业旗下有两大盐湖——龙木措盐湖和结则茶卡盐湖，具有丰富的碳酸锂资源。2023年3月，藏格矿业发布公告，公司认购25亿元的藏青基金接踵分手以40.8亿元、6亿元买下国能矿业共计39%的股份，预料打算，国能矿业估值约120亿元。另一股东西藏城投(600773）过甚干系方废弃了优先购买权。
藏青基金于2022年3月建立，召募限制为53.1亿元，藏格控股认购25亿元，占47.08%。
国能矿业于2010年由另一家上市公司西藏城迎合手股41%，那时耗资2.49亿元，西藏城投大股东合手有另外20%的股份。据西藏城投2020年报，两盐湖预料碳酸锂储量为390万吨。
不外，由于提真金不怕火和环保等各式原因，国能矿业开发历程极其冉冉。事实上，自2010年西藏城干预股开动，其零收入的年份一直合手续到2020年，时刻年年亏本。2021年，国能矿业营收和净利润分手为589万元和亏本3367万元。在碳酸锂价钱处于高位的2022年及2023年，国能矿业收入跨越2亿元，但在资格了2022年顷刻盈利1675万元之后，国能矿业在2023年又亏本1.1亿元，至年底净钞票为-2.35亿元。2024年上半年，国能矿业营收持续为零，且亏本5409万元。之前的2023年，国能矿业也曾接洽结则茶卡盐湖（改扩建）6万吨锂盐矿业资源（3万吨工业级氢氧化锂）名目开荒，但在2023年1月被西藏当地环保部门暂停审批，直到当年7月才取得批复。
更早的2022年1月，国能矿业与另一家上市公司蓝晓科技(300487）订立了请托加工氢氧化锂的公约：国能矿业认真提供卤水资源及淡水、电、厂房等世界配套，并按照公约商定向公司支付请托加工费及家具销售收入分红。一期为1万吨，视名目运营情况及两边意愿细目后期二期2万吨、三期2万吨氢氧化锂名目。按照公约，在2023年底前建成。
不外，从其2024年上半年国能矿业零收入来看，该前期1万吨氢氧化锂进展未达到公约商定，自后续的2万吨氢氧化锂名目也不见公告。
在投资国能矿业之前，藏格矿业曾在2021年10月公告，藏青基金拟耗资14.79亿元购买麻米措矿业51%股份，其碳酸锂资源储量超200万吨。
不外，三年往时了，麻米措矿业名目开荒还在股东中。据三季报后的投资者疏通会，藏格矿业暗意，现在麻米措名目核准与权证披发同步股东，其中名目立项已由西藏自治区发改委向政府报送恳求论述，恭候审批；采矿权证的披发恳求正在股东中。
在公告完成国能矿业入股之前，藏格矿业又公告，老挝子公司获批《钾盐矿勘测论述》及《钾盐矿储量证》，子公司藏格老挝发展在老挝塞塔尼县和巴俄县区157.72正常公里钾盐规模内的氯化钾资源量约为9.84亿吨。
现在来看，这些名目短期根底无法孝胜利润，反倒是后续能够还存在较大的成本开支，这可能会放胆公司的现款分红才智。