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上周，WTI油价跌至四年来新低。依赖石油收入赞助财政与经济转型的“石油大户”沙特正濒临更大的财政压力。
在此情况下，沙特可能需要进一步收紧财政政策，或者转向债务市集更多融资；以致可能考虑开征新税。
油价承压影响财政均衡
近期，受好意思国关税及OPEC+组织在4月初有时增产等要素影响，外洋油价合手续承压。外洋能源署（IEA）发布的4月石油市集呈报下调了2025年和2026年的原油需求增长预期。
高盛瞻望，布伦特原油在2025年余下工夫的平均价钱将为63好意思元；而惠誉惩处决策公司BMI则预测其价钱为68好意思元。
把柄外舶来品币基金组织（IMF）测算，沙特需要油价保合手在每桶90好意思元以上智力完竣财政进出均衡。
在刻下油价下行和沙特阿好意思分成下调的布景下，惠誉瞻望，2025年沙特的财政赤字率将扩大至4.1%。
惠誉主权评级部门总监Paul Gamble进一步补充，在其他条款不变的情况下，“油价每桶下落10好意思元，沙特预算赤字率就将加多约3个百分点”。
迪拜国民银行（Emirates NBD）首席经济学家Edward Bell默示：“在4月运行的那轮抛售之前，咱们还是预测沙特在2025年会出现财政赤字。跟着油价瞻望将在2025年内保管在较低水平，咱们目前瞻望沙特的财政赤字将进一步扩大。”
非油经济增长或受影响
2025年，沙特的大部分经济增长能源或将开首于非石油部门。沙特正发愤晋升非油经济占比，该部门在2024年完竣了4.3%的增速，发扬优于合座GDP 1.3%的增速。但削减财政开支仍可能对非油部门酿成制约。
Bell指出，“本年迄今，沙特非石油部门增长势头刚劲，且国内市集在2025年瞻望仍将保管肃穆的新订单流。但政府支拨渐渐放缓可能从本年下半年运行并合手续至2026年，这将令合座经济增速趋于下行。”
同期，看成沙特“2030愿景”中枢落实者——主权钞票基金沙特大师投资基金（PIF）已对部分超大型格式进行了限制收缩或计谋调养。
据悉，承建包括新过去城NEOM在内超大格式的部分承包商，目前已缩减预算并裁人，但与紧要外洋赛事干系的通顺场馆等格式被优先推动。
Bell进一步评释说念：“如2029年亚洲冬季通顺会和2030年世博会等外洋赛事，因濒临来自外部的时限压力，干系的格式成就，如场馆、栈房及基础样貌，顶牛贷其支拨会取得保险。而其他非蹙迫格式，则可能濒临委派工夫的蔓延或限制的缩减。”
债务融资空间实足
债券市集方面，为弥补预算缺口，沙特蓄意本年通过国表里市集筹资1390亿里亚尔（约合370亿好意思元）。在刻下低油价布景下，沙特大要需要加大举债力度。
穆迪在旧年11月上调沙特主权信用评级至Aa3，称其经济多元化进度展现出积极势头。但评级呈报也教导，若油价或产量大幅下滑，可能加重财政肃穆性与经济转型之间的均衡难度，松弛主权资产欠债表。
Bell默示，沙特融资渠说念等闲，瞻望将合手续刊行本币和外币债券以保管支拨。“与限制左近的经济体比拟，沙特的合座大师债务占GDP的比重相对较低，财政部瞻望2024年该比例约为30%，”他说。
埃及投行CI Capital高档经济学家Hekmat El Matbouly觉得，可控的大师债务水平将支合手沙特合手续举债，瞻望2025年大师债务占GDP比重将升至35%。同期，好意思元走弱可能缩短融资成本，从而提振发债能源。
把柄伦交所集团（LSEG）数据，沙特年内已通过两轮欧元债券刊行，累计筹集资金超140亿好意思元。
或引入新税扩大收入开首
凯投宏不雅分析师James Swanston默示，“削减老本开支将是沙特的首要吸收”。
他在最近的一份链接札记中称：“沙特也可能进一步发愤加多非石油收入，以致可能推动开征新税，举例房产税或个东说念主所得税。”
Gamble也觉得，引入新税具有可行性，“连年来沙特已拓展多种收入开首，但开征新税仍需充分准备。另一种可能是调养现存税种的税率。”
在油价低位运行、经济转型尚未完成的布景下，沙特需在目前的财政需求与始终发展考虑之间寻求均衡。能否获胜粗豪挑战，关于堤防经济寂静、完竣“2030愿景”考虑至关关键。