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（原标题：东吴期货究诘所策略早参｜好意思国EIA库存偶而大减，油价仍旧大跌！后市将若何演绎？）
摘录
玄色系板块：颤动姿色不变；能源化工：油价合手续回落；有色金属：好意思元走弱，有色普涨；农居品：元旦假期前保管不雅望
2023
12/29
01
玄色系板块：颤动姿色不变
螺卷。昨日钢价略有回落，基本面变化并不大，热卷保合手去库，螺纹累库加多，但产量相比低，预测本年累库略高于旧年，但也很难造成压力。当今原料价钱一经坚挺，资本复旧也强，预测盘面颤动偏强运行。
铁矿。昨日铁矿价钱有所回落，基本面来看贴水延续回落，当本日均铁水产量唯有221万吨，铁矿需求鄙人降，但接头到钢厂节前补库，预测口岸很难赫然累库，总体而言矿价或高位颤动为主。
双焦。双焦价钱颤动偏弱，当今焦煤国内供应自在，入口蒙煤通关高位，卑劣需求跟着钢厂减产有所下落，焦炭也濒临第一轮现货提降压力。不外年前钢厂和焦化厂仍有补库需求，短期调整后链接往下空间不大，预测颤动为主。
玻璃。玻璃本周去库，华东、华南地区需求尚可，当今玻璃中卑劣库存并不高，卑劣有补库需求，总体商场预期尚可，预测盘面颤动偏强运行。
纯碱。纯碱本周产量略有回升，总体也在去库，但重碱累库，现货有链接走弱压力，不外盘面聚合走弱后链接向下还需要看到更赫然的累库情况，预测盘面转为颤动。
02
能源化工：油价合手续回落
原油。隔夜原油回落，红海航路迟缓复原，使得前期地缘溢价有所回落，沟通更阑公布的EIA周度叙述利空。叙述显现原油库存骤降710万桶，不外大部分跌幅由墨西哥湾真金不怕火厂区孝顺，该地区库存减少超过1100万桶，好意思国其它地区累库约400万桶。真金不怕火厂处罚库存以侧目年底交纳的精好意思的原油储存税，显而易见年底前真金不怕火厂不会产生过多的购买原油行动，利空短期油市。总体而言，地缘热度消退沟通好意思国短期真金不怕火厂原油需求下落，令油价偏弱运行。
沥青。12月第4周行业数据显现开工率季节性下落，出货量小幅反弹。厂库季节性下落，社库显赫加多，累库期间点或较往年更早，表现冬储较为顺畅，加固远期合约下方复旧。但社库旺季尾声去库止境不足往年，现货商场或相对疲弱。隔夜油价回落，短线沥青或受到影响。
LPG。主产销区现货价钱下调，其余大部价钱维稳。外洋油价近期走强强化底部复旧。然入口资本仍处高位，入口无利润，入口交易商按需采购；卑劣企业受资本影响，开工率保管低位，其中PDH行业仍处于亏蚀景色，短期难见好转；短期拆除需求复旧盘面颤动偏强。
甲醇。音信面上，伊朗Kaveh230万吨/年甲醇安设短开后已再度泊车。气头安设熟谙损失量低于预期，煤头安设开工居高不下，供应端压力仍然较大。传统需求的分娩利润下滑和新兴需求的始终亏蚀依旧制约卑劣开工，季节性的需求走弱使得卑劣高开工难以维系，口岸多套MTO安设商量熟谙亦导致商场对主力需求的担忧愈发显赫。现时伊朗地区的限气泊车已基本沿途终了，利多出尽后就是利空。与此同期，接头到后期仍濒临着限气限度后供应和入口量的追忆以及卑劣需乞降煤价淡季的到来，05合约逢高作念空。
聚烯烃。皆鲁石化事故将为供应带来减量预期。PP影响产能仅在7万吨/年，PE影响产能较大在65万吨/年，但减量主要在非标品上，关于盘面阶段性的情谊影响更大。PP现实端供需双减，PE现实端供需双增，聚烯烃供需姿色有所分化。PP存在供应加多的预期：一方面，PDH利润回升，PDH制PP前期泊车安设存在重启预期；另一方面，PP来岁上半年新安设待投量偏多。而由于PE来岁新投产能集中在四季度，因此PE供应压力不大，况兼地膜需求在1月前后也会有季节性补货预期。此外，石脑油偏强导致卑劣乙烯端进展较强，进而对PE的资本复旧走强。基于预期和资本端的影响，L-P价差近期延长赫然。不外从基差进展来看，contango姿色显现合座商场相对较弱，合手货意愿还欠安。况兼近期估值中性偏高，资本上移需要压缩利润，价钱朝上的弹性较为有限，前期PE多单可阶段性离场。
棉花。节前备货，卑劣订单有所改善，纺织企业库存稍微下落，棉价有所反弹，然而预测空间有限。一方面，现时纺织企业制品库存仍处于高位，来岁订单仍存较大的不笃定性，USDA12月叙述下调国内浮滥预期。另一方面，若反弹至高位，顶牛贷则濒临套保盘的压力。供需宽松姿色配景下，棉价清寒合手续性的上升驱能源，策略上仍提议逢高沽空。
03
有色金属：好意思元走弱，有色普涨
铜。铜价高位运行，柔软库存变化。卑劣节前巨额以回款为主，提货量预测有限，部分入口铜船期延期，同期合手货商近两日均处于年赶走算阶段，现货流畅量有限，现货升水合座进展较为坚挺，国内库存合座处于历史低位，短期对铜价仍有复旧，柔软库存变化。
铝/氧化铝。铝价高位运行，柔软库存变化。铝方面，国内皆备库存量一经偏低，周四社库再度出现小幅去化，商场对低库存的担忧链接延长，而现货端成交偏弱，卑劣受朔方环保减产影响，开工进一步走弱，供需双弱，但在低库存配景下预测保管高位颤动。氧化铝方面，受重沾污天气预警影响，郑州某氧化铝厂于12月28日起罢手一台焙烧炉分娩，触及焙烧产能约40万吨，影响周期一周傍边，氧化铝价钱再度出现拉涨，此前山东环保减产从12月21日运行，预测影响10天傍边，预测1月中上旬山东及河南等地产能将继续复产，由于巨额仅罢手焙烧花样，因此前期影响量将很快获得补充，履行产量影响有限，短期现货一经偏紧，预测价钱保管高位，但严慎追多，柔软节后复产情况。
铅。废电瓶商场一经垂死，价钱易涨难跌，资本复旧上修，铅价颤动上行。
镍。宏不雅成分扰动，镍价有所反弹，而镍供应端仍未有减产看成，供需宽松姿色有望进一步扩大，柔软原料端复旧强度。策略上仍保管逢高布空不变。
不锈钢。印尼冶真金不怕火厂事故，不锈钢盘面有所走强。若印尼政府无进一步战略花样，供需宽松姿色配景下，不锈钢仍以反弹想路对待，择机逢高作念空。近期需要柔软节前补库力度以及原料端价钱复旧强度。
04
农居品:元旦假期前保管不雅望
油脂。昨日油脂反弹受阻，主要因原油回落累赘。另外，咱们昨日就提到过诚然近期基本面有所好转，但也不成过分乐不雅，毕竟本年度大家油脂油料供应是多余的，中长线仍将回落。提议参与作念多的投资者贵重止盈。
豆粕/菜粕。国内方面，尽管下调11、12月入口大豆到港量，但月均仍有1000万吨的入口。需求端，合座卑劣饲料需求欠安，仅保管刚需，合座国内如故处于供虚双弱的姿色。菜粕因加拿大菜籽产量预估提高，国内供需姿色也保管双弱场面。12月USDA叙述中性偏多，但不足商场预期。短期豆粕侍从好意思豆走势，需密切柔软巴西天气情况，降雨过多也会影响大豆滋长。
白糖。11月巴西超预期增产影响过大，巴西增产大于印泰减产，大家糖市均衡预期转向宽松。来岁天气若不出问题，印度、泰国复原性增产，多余预期或链接增强。当今国内食糖库存处于低位，短期受广西推迟开榨(半个月至一个月)影响现货偏紧，但近月船期预告超预期，四季度入口量弥漫，且中期国内增产，后续12月、1月参加压榨岑岭期后，糖源供应预期角落好转，月度基本面由短缺缓缓转向均衡或多余。
生猪。03盘面尾盘跳水，收盘13690点。腌腊季节情谊走弱，现货小幅回调，朔方地区均价保管至7元/斤傍边，南边地区均价在7.5-7.7元/斤傍边颤动。宇宙限度的大幅降温以及冬季腌腊带动需求对现货起到一定复旧，但冬至后宰杀量上升乏力，需求透支。最近朔方猪瘟声息较小，商场抛压雄厚，白条商场走货较好，预测合手续到春节前现货不会有太大调治。11月能繁母猪量下落至4158万头，小幅去化，标肥价差倒挂，肥猪充裕。合座来看，商场短期供需两旺，但高供应依旧压制猪价，朝上空间不大，保管看空不雅点。